投资者内参丨马振阳 10月27日，摩根大通资产管理全球固定收益负责人鲍勃·米歇尔（Bob Michele）在新加坡向记者表示，当前债券市场正出现近25年来罕见的投资机会，票息收入和债券价格上涨可能使美债市场未来12个月的总回报达到7%至8%。 截至10月27日，美国10年期国债收益率约为4.99%。在谈到剔除通胀影响后的债券实际收益率时，米歇尔表示：“几周前，我们看到美国国债收益率曲线首次升破5%时，对我们而言，买入信号是美国实际收益率升至3%。上一次出现这种情况是在2002年。因此，近25年来，这是一个买入良机。” 对于未来利率走势，米歇尔预计，美联储政策利率与美国国债收益率曲线最终可能在4.5%左右趋同。他指出，通常在加息周期结束时，收益率曲线会趋于平坦，目前债券收益率仍有进一步回落的空间。 值得注意的是，摩根大通资产管理已经开始采取买入行动。 据媒体报道，早在今年9月，米歇尔就透露，其团队已经开始买入美国、日本和澳大利亚的长期国债，认为这些债券的价格已经过于便宜，市场可能已经达到极度悲观的阶段。其中，美国国债收益率曲线的长端最具吸引力，此外也看好投资级信用债和新兴市场主权债券。 尽管近期美债价格有所反弹，但今年以来整体表现仍然不佳。数据显示，截至10月27日，一项追踪美国国债总回报的指数2026年以来累计下跌约0.9%。不过，进入10月以来，美国10年期国债收益率已累计下降超过30个基点，有望结束此前连续七个月的上升趋势。 市场普遍预计，美联储将在美国当地时间10月28日公布的利率决议中按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在3.75%—4.00%。米歇尔同样预计本次会议不会加息，但认为美联储可能在12月释放偏鹰派的政策信号，表明加息周期尚未结束。 不过，米歇尔同时指出，主要的尾部风险在于，为遏制通胀，美联储可能不得不继续加息，将政策利率提高至远高于4.5%的水平。 #摩根大通#美债#美联储#美联储加息 风险提示：本文为内容资讯，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别
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