10月27日，惠誉评级确认工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、邮储银行、交通银行六家国有大型商业银行的长期外币发行人违约评级为“A”，展望稳定；同时，上调六家银行的生存力评级（VR）。其中，工行、农行、建行、中行升至“bbb+”，邮储银行升至“bbb”，交通银行升至“bbb-”。 根据惠誉发布的《评级定义》，生存力评级（VR）用于衡量银行的内在信用资质。 此外，惠誉还在报告中表示，将中国经营环境评分自“bbb-”调整至“bbb”，展望稳定，这反映出过去五年中国银行体系的持续改善，中国国有银行呈现出具有韧性的盈利能力和具备稳定性的资产质量。 据券商中国报道，招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，惠誉此次上调六大行生存力评级，可以从中资银行稳健性、竞争力与中国经济韧性三个层面理解，信号意义大于单家机构评级上调。宏观上，银行体系系统性风险缓释为评级打开空间；机构上，大型银行资产质量夯实、资本实力增强提供支撑。 “当前商业银行增长偏好趋缓、影子银行敞口收缩、监管有效性增强，穿越周期的韧性在提升，评级上调更多是对风险出清、韧性增强的确认。”董希淼指出，中资银行体量优势早已确立，当前正从规模扩张转向效率提升；此次上调既是对此前悲观评价的修复，也是对中国银行业轻资本发展、改善盈利结构的认可。银行是顺周期行业，信用修复与评级上调也可视为对中国经济韧性增强的肯定。 值得注意的是，7月以来银行股持续拉升。 银河证券研报指出，长期低利率环境延续，资产荒逻辑未发生根本性变化，银行红利价值有望继续受到市场青睐，当前银行股息率平均相比于固收类资产仍有性价比，对于以险资为代表的长线资金具备吸引力，红利价值仍有空间，需持续关注。 西部证券研报亦认为，基本面上，宏观弱周期中上市银行中报业绩仍保持稳健，其中国有大行及个别优质城农商行盈利增速环比一季报均实现改善，由绩优行带动，为板块估值中枢阶段性上修创造空间。 该研报指出，资金面上，三季度以来科技估值“挤泡沫”，成交缩量下低估+高股息+市值体量大的银行板块成为阶段承接调仓资金的“蓄水池”，此外成长板块轮动放缓下中高频资金或仍会买入银行资产做趋势套利、避险对冲。
